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华泰证券晨会纪要-190225

来源:雅安新闻网    时间:2019-04-16




  研究报告内容摘要:

  【策略】策略:金融供给侧改革有望重塑A  股

  2019  年以来,我们认为受益偏暖的政策环境、相对宽松的流动性、较为稳定的外围市场以及资本流入形成一定程度的外生性宽松等,A  股市场风险偏好修复,截至2.22,万得全A涨幅达15.62%,其中2  月以来涨幅12.55癫痫的有效治疗方法有哪些%。在估值修复过程中,市场风格亦出现变化,1  月大盘股、价值蓝筹占优,但2  月中小盘、成长股占优。短期内,我们认为风险偏好修复逻辑有望维持,但3  月将迎消息密集期,股票市场不确定性或将增加、市场情绪或有反复。我们认为2019  年围绕金融供给侧改革将是重要投资主线,资本市场改革推动下直接融资渠道占比提升有望成为A  股小儿癫痫哪里看的好市场上行重要驱动力。

  【公用事业】京能电力(600578,买入):  装机高增长,火电资产低估显著

  公司装机高增长,18-20  年预计新增装机579  万千瓦,较17  年+55.4%。供电区域内蒙、京津唐、山东、山西供需格局有望改善,火电资产低估明显。秦皇岛煤价(5500K)下降10 天津癫痫患者去哪家医院好; 元/吨对应入炉煤价下降6.8  元/吨,对应业绩增厚2.6  亿元,占19  年我们预期盈利的16%。我们预测18~20  年归母净利润分别为8.9/16.2/19.7  亿元,BPS  为3.40/3.54/3.67  元。当前股价对应2018~2020 &n癫痫病能够治好吗bsp;年P/E  为23/13/10x,P/B  为0.89/0.86/0.83x。P/B  估值处低位,参考火电行业内可比公司19  年平均P/B  为1.1x,给予公司19年1.0-1.1  倍P/B,对应目标价为3.54-3.89  元,给予“买入”评级。

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